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中信建投期货:美国原油单周累库地缘未继续发
发布时间:2025-03-12 13:46      点击次数:

  原油:国际原油期货周三震动回落,EIA 演讲显示美国石油库存添加是次要利空。问题的环节点是市场未看到美国对伊朗采纳的进一步行动。若地缘不会进一步发酵,接下来 2-4 月份全球炼厂将逐渐进入春季检修,原油间接需求边际略降,原油处于均衡略偏弱的款式,成品油则将边际减量,全球成品油裂差近期略反弹。原油市场的地缘扰动不时呈现,且较难预判,而全球原油库存遍及偏低,投资者以震动思看待油价。镍:假期期间纯镍市场交投冷僻,根基面无太大变化,且表里盘高库存压力仍正在,并考虑到宏不雅面避险情感导致美元指数持续走强,后市或继续施压镍价。硫酸镍方面,下逛需求维持低迷,市场交投冷僻,但吃亏之下镍盐贬价空间无限,后市或持稳。镍不二价格相对企稳,印尼 2 月产量或有调减,来自不锈钢的需求仍正在,后市关心不锈钢备货环境。不锈钢方面,下逛需求相对较弱,供应端钢厂继续发货,根基面压力不减。操做上,沪镍逢高布空,不锈钢临时不雅望。沪镍 2503 区间 12 元/吨。SS2503 参考区间13000-13500 元/吨。沪铅:隔夜沪铅震动偏强。动静面,据悉某大型电池厂为赶工打算满产,铅价昨日受动静提振较着,打破过往节后下逛开工恢复迟缓的利空预期。根基面,原生炼厂春节前后检修增加,全体供应量下滑使节日期间累库未及预期,节后短时现货畅通有宽松预期,据钢联统计,春节假期铅锭社库累库仅 0。4 万吨摆布。不外因为运输及商业商放假等缘由,仍有不少货源以正在途或厂库的形式累积,后续或逐渐移库施压。全体而言,动静面提振较着,需关心现实需求兑现及移库进展,逃高风险犹存。沪锌:隔夜沪锌震动下行,宏不雅面,美经济数据喜忧各半,就业市场“小非农”ADP 表示尚可,不外 1 月 ISM 办事业景气宇不及预期。根基面,供应端,节后加工费仍有上调预期,考虑到年前矿山检修尚未复产,节后TC 反弹趋向或放缓。需求端春节期间国内支流仓库多为一般收支库,下逛部门于近两日连续恢复出产,但仍有部门停工还需一周恢复,需求恢复较为迟缓。现货方面,升水快速回落,部门地域已接水。全体而言,短时根基面仍以弱现实为从,向上驱动不脚,考虑到绝对价钱及宏不雅扰动可能,逃跌性价比不高。铜:节后首个买卖日晚铜价低开走强,沪铜升至 75730 元,伦铜反弹至 9270 美元附近。宏不雅中性。美国 1 月 ISM 非制制业 PMI 超预期降至 52。8,1 月标普全球办事业 PMI 终值则创客岁 4 月以来新低,不外美对墨加关税政策的推迟改善市场情感,美元走软、铜价回升。根基面偏空。昨日上期所铜仓单添加 1014 吨至 2。65 万吨,LME 铜库存削减 2625 吨至 25。23 万吨。节后需求根基被前期库存笼盖,现货供需趋宽松,现货升水承压下行。美国关税政策仍有加码的风险,利空全球大需求,加之节后短时间内现货铜高库存、供需偏宽松,难以对价钱构成上涨驱动,当前铜价回升高度无限,估计短期高位震动为从。今日沪铜从力运转区间参考 75000-76000 元/吨。策略上,单边逢高结构远月空单。橡胶:春节假期期间,海外天然橡胶期货合约冲高回落,较节前变化不大。跟着全球低产季到临,海外原料价钱表示坚挺,供应端的边际变化无限。需求端来看,春节假期期间,海外市场的采购环境未有较着变化,国内轮胎工场一般放假。根基面的现实矛盾仍然不凸起,然关税政策冲击下,跟着工业品预期转弱,RU&NR 短期偏弱运转。液化气:美国 LPG 出口持续偏强,全球 LPG 市场处于较为宽松的款式。虽然沙特 2 月 CP 上调出台,但远东纸货价钱 FEI,以及 FEI 取 Brent 的比价表示仍然偏弱。疲软的国际价钱取气油比价支持了高进口取 PDH 取烷基化高开工,国内液化气化工链条供需两旺,口岸库存持续高位,难以给到价钱向上支持。春节假期国内市场供需双弱运转,假期后段下逛补库小幅推跌价格。从基差和月差角度来看,03 合约的向上支持相对较弱。近期市场买卖沉心次要正在于特朗普冲击,1、我国对从美国进口液化天然气加征 15%关税(并非液化石油气),前一轮商业和我国曾对美国进口液化石油气加征关税,市场担忧剧情沉演(因为我国液化石油气对美依赖度大幅上升,跨越 50%,本轮再度加征进口关税的概率下降,若加征时间点或靠后)2、美国对伊朗强化制裁,伊朗占全球 LPG 出口约 6%,且根基全数出口到我国,若伊朗 LPG 出口受阻,则我国甚至全球 LPG 市场将蒙受很是严沉的冲击。中信建投期货公司授权由“专注国内期货衍生品买卖的专业行情阐发资讯网坐”:【汇通财经 】转发证券之星估值阐发提醒中信建投盈利能力优良,将来营收获长性一般。分析根基面各维度看,股价合理。更多以上内容取证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目标正在于更多消息,证券之星对其概念、判断连结中立,不应内容(包罗但不限于文字、数据及图表)全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。相关内容不合错误列位读者形成任何投资,据此操做,风险自担。股市有风险,投资需隆重。如对该内容存正在,或发觉违法及不良消息,请发送邮件至,我们将放置核实处置。算法公示请见 网信算备240019号。


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